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  财联社8月20日讯(编辑 杨斌)带着超高的未转股比例,又一只大额银行转债即将告别市场。

  今日,青农转债停止交易,进入最后三个交易日的转股期,而当前转债未转股的比例超过99.99%,银行面临刚性的本息兑付。业内分析师表示,银行股股价持续低于转股价,投资者转股无利可图,叠加转债补充资本的作用有限,银行发行转债的必要性大幅下降。

  同时,数据显示,全市场的银行转债仅剩4只。机构预计,随着待发预案各环节批复效率恢复,下半年转债上市规模约691.4亿元,但净供给依然收缩。

  50亿银行转债到期,未转股率逾99.99%

  根据公告安排,8月19日为青农转债的最后交易日,8月20、21、24日,青农转债迎来最后的转股日。8 月24日收市后仍未转股的青农转债将被强制赎回,8月25日转债正式摘牌。

  青农转债由青农商行(002958.SZ)于2020年8月25日发行,面值总额50亿元,期限6年。初始转股价格为5.74元/股,此后经历多次调整,最新转股价为3.88元/股。从最近一期的转股结果公告来看,只有34.31万元青农转债转为青岛农商行A股普通股,而未转股的金额49.997亿元,占青农转债发行总量的99.993%。

  去年权益市场崛起,银行板块整体回暖,成银转债、苏行转债、杭银转债、南银转债等银行转债密集触发强赎,普遍以99%以上的高转股率完成摘牌退市。但由于银行股股价长期低迷,也有不少银行转债未能在到期前取得较高的转股率。

  部分银行转债借助外部力量避免到期刚性偿还本息的结局。近年,光大、中信、浦发等银行的转债在到期前均面临转股比例较低的问题,最后通过引入战略投资者或与股东协商进行溢价转股。

  而在今年,两只大额银行转债到期前都曾面临转股比例偏低的情况。此前,发行额45亿元的紫银转债到期,未转股的金额高达44.994亿元。

  业内转债分析师指出,银行转债转股率偏低,主要原因还是正股价格表现不佳,投资者预期转股的获利空间较小。

  目前,青农商行的股价在2.90元,以最新转股价3.88元计,转债的转股价值只有76元左右。而青农转债的到期兑付价格为108 元/张,对投资者而言选择转股的收益有限。

  “对银行而言,转债转股率偏低就面临到期承担偿还本息的压力。另外,转债若不实现转股就无法补充银行核心一级资本,叠加当前银行补充资本的渠道多元,发行可转债来补充资本的必要性下降。”上述分析师指出。

  数据显示,青农商行一季度实现营业收入27.9亿元,同比下降8.7%;归母净利润为12.5亿元,同比上升5.6%。

  银行转债仅剩4只,未来转债“含科量”更高

  青农转债到期摘牌后,全市场银行转债仅剩下4只,余额合计约790亿元。下一只到期的银行转债是明年1月的上银转债,规模200亿元。2028年9月前,所有存续银行转债前都将到期,目前转股率均不高。

  图:市场尚存续的银行转债

  (资料来源:Choice数据,财联社整理)

  高评级、低波动的大额银行转债是机构投资者的重要底仓,随着又一只大额银行转债退市,转债的稀缺性逻辑再次成为投资者关心的焦点。

  财联社此前报道,随着再融资监管放缓以及转债审批节奏边际加快,今年转债的供给有所恢复。7月以来,已有多达26只转债上市。今年累计已有50只转债上市,规模超过600亿元。

  华创证券固收首席周冠南预计,随着待发预案各环节批复效率恢复,下半年转债上市规模约691.4亿元;但在庞大的非临期与到期退出压力下,净供给依然收缩。未来上市转债的“含科量”更高,且偏向小盘股与科创板,结构有望改善。

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  • admin
    admin 2026-08-20

    我是189购物号的签约作者“admin”!

  • admin
    admin 2026-08-20

    希望本篇文章《分享实测“中至吉安王炸开挂神器”(详细透视教程)-哔哩哔哩》能对你有所帮助!

  • admin
    admin 2026-08-20

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  • admin
    admin 2026-08-20

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