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央视新闻客户端;

近期OpenAI披露9月底年化营收500亿美元,低于市场700亿美元预估,统计口径差异引发市场波动,但其企业业务增速亮眼,预计2026年底年化收入有望突破700亿美元。财报季临近,AI仍是中美科技企业核心增长引擎,海外算力、云AI业务持续落地,国内AI产业链加速业绩兑现,市场关注点已转向AI业务实际营收转化与盈利质量。
截至9月底,OpenAI年化营收达到500亿美元。英国《金融时报》10月8日报道称,OpenAI最新投资者文件显示,截至9月底,公司年化收入约为500亿美元,低于上月市场广泛引用的接近700亿美元的估算。相关报道引发市场震荡,纳斯达克100指数周四下跌1.4%,芯片股指数重挫3.4%。此外,根据彭博报道,OpenAI预计到2026年底年化收入将达到或超过700亿美元,增长主要由企业业务驱动。除500亿美元年化营收之外,公司披露第三季度整体营收运行率同比提升77%,企业业务营收运行率增幅更是高达107%。
美国对立讯精密、富士康等多家中国企业发起337调查。美东时间2026年10月9日,美国国际贸易委员会(USITC)发布公告,正式启动对“特定垂直电力传输系统、其组件及含有该系统的计算系统”的337调查。多家中国企业被列为被诉方:立讯精密工业股份有限公司、东莞立讯技术股份有限公司、富士康工业互联网股份有限公司、鸿海精密工业股份有限公司、鸿佰科技股份有限公司等。根据立讯精密公告回应称,此前美国企业Vicor已多次围绕数据中心电源相关技术向产业链企业发起337调查,目前本次调查尚处于立案初期,ITC尚未就相关侵权主张作出实质认定,且调查不会对公司现阶段生产经营及当期经营业绩产生重大不利影响。
即将进入财报季,AI有望成为中美科技企业业绩增长的核心驱动变量。海外方面,英伟达、微软、谷歌等龙头的AI基础设施、云服务与智能应用商业化持续兑现,算力订单、云AI收入及资本开支指引是市场重点观测指标,大模型推理需求持续抬升,拉动上游硬件与软件订阅业务增长。国内产业链从算力硬件、算力租赁、企业Agent应用逐步进入业绩兑现期,头部云厂商、算力硬件与模型企业的AI相关收入占比持续提升。我们认为过去两轮财报季市场关注点,已从单纯资本开支转向AI业务的收入转化、毛利率改善与现金流表现,整体来看,AI产业链景气度具备较强延续性。
投资建议:AI智能体时代将带来新一轮服务器算力需求扩张,CPU、通用芯片的价值被重新定价。海外重点关注ARM、AMD、Intel;国内重点关注海光信息。此外,智能体跨系统生态的价值被持续验证,建议关注恒生科技的权重股阿里巴巴、腾讯;继续关注网安深信服、绿盟科技、亚信安全;企业级服务金蝶国际;Datainfra达梦数据、星环科技。
风险提示:AI技术发展不及预期;行业竞争加剧。
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