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21世纪经济报道 记者郭聪聪
存一年、存两年、存三年,利率竟然是一样的?
8月20日,上海松江富明村镇银行发布公告,宣布自8月21日起调整人民币存款利率。调整之后,这家银行在售的一年期、两年期、三年期整存整取产品年化利率全部锁定在1.65%,50元起存的准入门槛保持不变。
21世纪经济报道记者从该行工作人员处确认,新利率已于8月21日正式执行,“主要是两年期和三年期做了调整,其他期限没有变化。”
在上海松江富明村镇银行刷新定价规则之前,已有多家银行出现存款利率“倒挂”现象——长期限利率反而低于短期限利率,利差最高达20个基点。
博通咨询金融行业资深分析师王蓬博对此分析,无论是这次一年期到三年期利率拉平,还是利率倒挂,本质都是中小银行在息差压力下的现实选择。
8月20日,上海松江富明村镇银行在官方微信公众号发布公告,宣布自8月21日起调整人民币存款利率,将1-3年期整存整取存款年化利率统一为1.65%。
今年4月20日,该行刚刚调整过一次利率——当时一年期、两年期、三年期分别为1.65%、1.75%、1.75%。数月之后,该行选择稳住一年期基础利率,将两年期、三年期利率各下调10个基点至1.65%,不同期限的利率就此“对齐”。
在公告中,该行给出的理由是“根据LPR定价利率和资金市场利率变化”。
长期以来,银行存款市场遵循“期限越长、利率越高”的基础定价逻辑。但2026年以来,“逆常识”的定价屡见不鲜。
先是五年期与三年期倒挂,利差最高达20个基点——例如云南石屏北银村镇银行五年期利率降至1.70%,较三年期低20个基点;黑龙江友谊农村商业银行调整后,五年期定存利率为1.60%,三年期却仍有1.75%,相差也有15个基点。
随后,二年期利率反超三年期的情况也开始出现。湖南三湘银行二年期定存年化利率为2.00%,三年期反而只有1.95%。安徽新安银行也是同样配置——二年期2.00%、三年期1.95%。
有市场观点认为,这意味着银行存款利率定价的传统逻辑正在被打破。但在王蓬博看来,传统“期限越长利率越高”的逻辑本身没作废,资金时间价值的道理还在,但现实情况下银行难以继续严格遵守。
“银行做负债端调整,核心就是要控成本。”王蓬博表示,“因为现在资产端收益上不去,再给到越长存款越高的利息,就等于高价揽进来钱,手里又没有合适的资产把钱赚回来,所以只能主动抹平期限溢价。”
此次富明村镇银行的操作中,一个细节值得关注:一年期利率维持不变,两年期和三年期各砍10个基点,呈现“短端不动、长端下调”的策略。
“这套策略传递的信号很明确——银行不鼓励储户配置中长期定期存款,希望引导客户资金向一年期及更短期限迁移,在尽量不冲击基础存款规模的前提下完成负债结构优化。”王蓬博表示。
他进一步分析道,银行选择这一策略是因为一年期存款是中小银行核心的揽储基础,直接下调一年期利率容易引发储户资金外流;同时下调两年期、三年期这类中长期存款利率,以此压低整体负债成本。
事实上,对长端存款的压降并非只在利率上。今年以来,多家中小银行纷纷缩减或下架长期定存产品——北京中关村银行早已停售五年期定存,且在5月底下架三年期产品;湖南三湘银行也于5月关停五年期定存业务。据本报记者不完全统计,今年已有至少10家民营银行调整中长期存款业务。
从利率倒挂、长端利率压降到长期存款下架,一系列变化正在影响储户的储蓄决策。过去,储户习惯“存得越久、利率越高”,愿意用流动性换收益。但如今,以富明村镇银行为例,锁定三年资金却没有额外收益,储户更倾向于流动性更好的短期存款。也有储户选择逆向操作——趁部分银行还能提供相对较高的长期利率时抢先存入,试图锁定最后的利率高地。
那么,富明村镇银行拉平不同期限存款定价,会否引发行业跟进?
王蓬博分析认为,“可能会给同类型县域、村镇以及部分区域中小银行提供参考,后续会有一部分经营压力偏大的中小机构跟进下调中长期存款利率。”
不过他同时强调,直接把一到三年期利率全部拉平只会是少数机构的选择。
在王蓬博看来,各家银行的存款基础、本地揽储竞争环境、资产质量存在明显差异,多数机构都会优先选择小幅压降长端利率、控制中长期存款额度或者下架五年期产品这类相对温和的手段。他预计,行业整体大方向依旧是中长期存款期限溢价持续收窄。
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